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　　文|新浪财经上海站 十里

　　百诚医药的控制权变更谈判，在停牌一周后终止 。

　　5月31日晚 ，百诚医药公告称
，公司此前因控股股东
、实际控制人邵春能、楼金芳及其一致行动人筹划公司控制权变更事项，自5月25日开市起停牌
。停牌期间 ，相关各方就交易方案进行了沟通和协商
，但因本次事项涉及事项较多，各方最终决定终止筹划。公司股票将于6月1日开市起复牌 。

　　这意味着 ，这家杭州医药研发外包企业的易主计划短期告一段落
。对于市场而言
，百诚医药这次控制权交易之所以受到关注，不只是因为交易终止本身 ，更在于它发生在公司上市后业绩明显承压 、CRO行业估值逻辑降温的背景下。

　　百诚医药2021年登陆创业板
，发行价为79.60元/股 。彼时，医药外包公司仍处于资本市场的高景气叙事中 ，仿制药一致性评价
、创新药研发投入、药企研发外包需求，都曾推高这一类公司的市场预期
。但上市几年后
，百诚医药并未延续高增长曲线。

　　财务数据显示，2024年公司实现营业收入约7.44亿元 ，同比下降；归母净利润亏损5274.28万元 。2025年亏损进一步扩大
，归母净利润亏损9039.55万元，两年合计亏损超过1.4亿元
。到2026年一季度 ，公司实现营业收入1.60亿元
，同比增长24.65%；归母净利润1281.25万元，同比扭亏 ，但单季修复仍难完全消化此前两年亏损带来的压力。

　　业绩变化之外
，百诚医药的控制权结构也颇有故事感 。公司实际控制人为邵春能 、楼金芳夫妇。公开资料显示，楼金芳长期从事医药研发相关工作 ，曾在海南亚洲制药等企业任职
，后与邵春能共同创办百诚医药，并一路将公司推向创业板
。上市公司层面 ，楼金芳担任董事长
、总经理，邵春能担任副董事长
，夫妻二人构成公司最核心的治理和经营轴心。

　　值得注意的是，在此次筹划控制权变更之前 ，百诚医药实控人曾有过增持安排 。2025年6月
，公司公告称，董事长、总经理楼金芳拟通过集中竞价方式增持公司股份 ，增持金额不低于5000万元 、不超过1亿元
，理由是基于对公司长期投资价值的认可及未来稳定发展的信心
。不到一年后，实控人方面又开始筹划可能导致控制权变更的事项。从增持到筹划易主 ，百诚医药资本路径的摇摆
，折射出公司在业绩修复与股东安排之间的现实压力 。

　　2023年，百诚医药原董事、副总经理兼董事会秘书尤敏卫辞职；2025年底 ，公司财务负责人程丹丹辞职
，董事会秘书陈树峰接任财务负责人
。单看这些人事变化并不构成重大异常，但放在业绩亏损
、股价破发和控制权筹划未果的背景下 ，管理层稳定性与财务修复能力仍是外界观察公司的重要维度。

　　百诚医药所处的行业，也正在经历一轮再定价 。过去几年
，CRO、CDMO企业曾因医药研发投入扩张而获得高估值，但随着创新药融资环境变化 、药企研发预算收缩
、仿制药集采压力延续 ，行业增长预期明显回落
。2026年以来
，医药外包领域仍有并购案例出现，但买方更加谨慎 ，交易更看重订单质量、现金流和盈利确定性。

　　从这个角度看
，百诚医药此次控制权交易终止，不只是单家公司交易失败 ，也反映出医药外包企业在估值回落后的交易难度 。对创始股东而言
，控制权转让需要找到合适价格和合适接盘方；对潜在买方而言，承接一家连续两年亏损 、仍处于修复期的CRO企业 ，也需要更充分的尽调和判断
。

　　6月1日复牌后
，百诚医药仍要回到原有轨道。控制权没有变，夫妻实控人仍在台前 ，公司也仍要回答同一个问题：一季度扭亏到底是短期修复，还是经营拐点 。

　　对一家上市不足五年的医药外包企业来说
，控制权谈判可以暂停，但业绩
、股价和市场信任的修复 ，已经没有太多可以绕开的空间。